Ações Ordinárias (ON) e Preferenciais (PN)

As ações ordinárias e preferenciais são os dois tipos de classe de ações disponíveis no mercado acionário.

As ações ordinárias, também conhecidas como ações ON, são aquelas que possuem o final 3 em seu código de negociação (ticker). Estas ações concedem ao seu detentor o direito de voto em assembleia e o direito de participação nas decisões da companhia.

Já as ações preferenciais, que são conhecidas como ações PN, são aquelas que possuem o final 4 em seu código de negociação (ticker). Estas ações, diferentemente das ações ordinárias, não concedem ao seu detentor o direito de voto e de participação em decisões. Por outro lado, ela concede preferência no recebimento de dividendos.

É importante notar que ambos os tipos de ações podem receber dividendos, JCP, tag along, bonificação, entre outros tipos de benefícios concedidos aos acionistas.

Ao longo deste artigo, nós iremos explorar o que exatamente são as ações e quais são as principais diferenças entre as ações ordinárias e preferenciais. Por fim, iremos abordar qual tipo de ação melhor se adéqua a cada perfil de investidor.

Assim, passaremos pelos seguintes tópicos:

• O que é uma ação?
• Tipos de ações
  • Ações ordinárias (ON)
    • Principais características
    • Como comprar
    • Para quem são indicadas
    • Exemplos
  • Ações preferenciais (PN)
    • Principais características
    • Como comprar
    • Para quem são indicadas
    • Exemplos
• Principais Diferenças entre ações ordinárias (ON) e preferenciais (PN)
  • Qual a diferença em ações com final 3 e 4?
  • Qual a diferença entre PETR 3 e PETR4?
• Qual a melhor ação, ordinária ou preferencial?
  • Qual rende mais?

 

O que é uma ação?

As pessoas que se encontram no processo de aprender como investir dinheiro cedo ou tarde irão perceber que uma das formas mais rentáveis de fazer o seu dinheiro render é investindo em empresas.

No mercado financeiro, o veículo de investimento que permite que investidores comuns aportem o seu dinheiro em companhias abertas são conhecidos como ações.

Em outras palavras, as ações são ativos negociados na bolsa de valores que representam frações do valor de mercado de uma companhia aberta.

Ao comprar uma ação, o que você está obtendo, mesmo que em proporções pequenas, é a posse de determinada empresa. Você está se tornando um acionista.

Com a obtenção da posse de uma empresa, você obterá juntamente com isso o direito de participação nos lucros da mesma, assim como outros benefícios.

Porém, se uma empresa der prejuízo, você possivelmente irá ver o seu investimento se desvalorizar diante dos seus olhos.

É por isso que é importante ter em mente que o investimento em ações, apesar de poder proporcionar um ótimo retorno, é um investimento de risco, classificado como um investimento em renda variável.

Caso você queira aprender mais sobre como investir em ações e obter bons resultados com isso, não deixe de checar o nosso guia completo.

Tipos de ações

Como abordado, existem dois tipos fundamentais de classe de ações disponíveis no mercado: as ações ordinárias e a preferenciais.

Acrescentando a isso, também existe uma terceira forma de investir neste tipo de ativo, que é através das Units.

Nós não iremos abordar as Units neste artigo, mas elas são basicamente pacotes de ações que são negociados com o código de negociação com um final 11. Dentro destes pacotes, irá haver uma proporção pré definida de ações ordinárias e preferenciais. Esta proporção será a composição da Unit.

No site da B3 na seção de Units é possível encontrar todas as Units disponíveis na bolsa brasileira, assim como suas respectivas composições.

Com isso dito, na seção abaixo iremos explorar mais a fundo quais são as principais características das classes de ações mencionadas e também daremos exemplos para cada uma.

Ações Ordinárias (ON)

As ações ordinárias (ON) são aquelas que conferem aos seus detentores o poder de ditar os rumos futuros da companhia. Este é o tipo de ação que os sócios controladores da empresa irão possuir em mãos.

Isto acontece devido ao fato de que este tipo de ação dá aos seus acionistas o poder de voto nas assembleias, concedendo aos mesmos o poder de decisão.

É claro, um investidor que possuí poucas ações não necessariamente terá o poder de influenciar na tomada de decisão do dia a dia da empresa. Para isso, seria necessário ter em posse um número substancial de ações.

Em outras palavras, quanto mais ações ordinárias um investidor possuí, mais influência e poder de voto ele terá

Se um investidor em particular acumular uma quantia de ações ordinárias que supere o número de 50% das ações ordinárias, ele se tornará o controlador da empresa.

Contudo, para isso seria necessário milhões de reais, senão bilhões.

Principais características (Ações ON)

As principais características encontradas nas ações ordinárias podem ser entendidas como:

• Concede o direito a voto nas assembleias da empresa: esta característica permite que os investidores possuam participação na gestão da empresa . A influência do investidor será proporcional ao número de ações que possui.
• Garante proteção aos investidores minoritários: as ações ordinárias, em contraste das ações preferenciais, possuem um nível mínimo de tag along de 80%, podendo chegar a 100% dependendo do segmento de listagem da empresa.

Como comprar (Ações ON)

Para investir em ações ordinárias e se tornar sócio das empresas será necessário que você tenha conta em uma corretora de valores.

Caso você queira entender em detalhes como funciona o processo, dê uma olhada no guia completo de como investir em ações.

Após ter uma conta criada, será necessário abrir o seu home broker e buscar a sua ação desejada pelo seu código de negociação, também chamado de ticker.

Conforme abordado, ações ordinárias são negociadas com o número 3 incluído no final.

Desta forma, sempre que você encontrar uma empresa com o 3 do lado, como por exemplo: ITUB3, WEGE3 ou PETR3, saiba que esta é uma ação ordinária.

Após encontrado a empresa no home broker, determine o preço que você esta disposto a pagar pela ação, determine o número de ações que deseja comprar e envie sua ordem. Se houver investidores com interesse em vender as suas ações pelo valor e quantidade específicada por você, sua ordem será executada.

Seguindo este passo a passo você terá comprado ações ordinárias com sucesso.

Para quem são indicadas (Ações ON)

Este tipo de ação é o mais recomendado para os investidores que desejam investir em empresas com a mentalidade de sócio, para o longo prazo.

Isto acontece porque essas ações disponibilizam de mecanismos de defesa que irão proteger o investidor de possíveis prejuízos.

Caso o sócio controlador da empresa deseje vender as suas ações para outra entidade, você poderá também vender as suas ações nesta transação pelo mesmo preço, ou ao menos por 80% do valor, devido ao tag along.

Além disso, um movimento natural para o futuro é que as empresas convertam suas ações de PNs para ONs, com a finalidade de aderir aos maiores padrões de governança corporativa, fazendo parte do segmento de listagem conhecido como novo mercado.

Ao fazer esta conversão, é possível que o investidor PN sofra prejuízo, pois nem sempre as conversões serão de 1 para 1. Exemplo disto foi o que ocorreu com a VALE.

Quando desejou aderir ao novo mercado, a empresa fez uma conversão com a proporção de 0,93 ações PN para cada ON, como pode ser visualizado neste comunicado emitido pela empresa.

Exemplos (Ações ON)

Abaixo iremos listar algumas das mais populares empresas que possuem ações ordinárias (ON) listadas na bolsa brasileira:

• Weg (WEGE3) – Motores e Compressores
• Magazine Luiza (MGLU3) – Comércio Varejista
• Lojas Renner (LREN3) – Vestuário
• Petrobrás (PETR3) – Petróleo, Gás e Biocombustíveis
• B3 (B3SA3) -Bolsa de Valores

Ações Preferenciais (PN)

Possuem este nome pois concedem ao detentor da mesma o direito de preferência no recebimento de dividendos.

Estas ações, em contraste com as ações ordinárias, não possuem direito a voto em assembleia. Devido a este fato, de acordo com a Lei das Sociedades Anônimas este tipo de ação poderá constituir no máximo 50% do volume total negociado de ações (ON +PN) para uma companhia.

Em outras palavras, uma empresa que possui ações PN não poderá apresentar uma proporção para elas maior do que 1:1 quando comparado com as ordinárias.

Outro fator importante de se ter em mente com as ações preferenciais, é que as mesmas são exigíveis. Ou seja, a empresa que as emitiu pode a qualquer momento recomprar estas ações do investidor, caso assim desejar.

Já se aprofundando mais um pouco nos direitos concedidos ao acionistas preferenciais, a Lei das Sociedades Anônimas determina que as empresas devem conceder ao menos uma das seguintes vantagens para as ações PN (com a finalidade de compensar o fato das mesmas não possuírem direito a voto):

1. Dividendo mínimo como percentual do lucro, patrimônio líquido ou valor fixo;
2. Direito a dividendos de pelo menos 10% maior do que o pago aos acionistas ordinárias ou tag along.

Principais características (Ações PN)

Principais características encontradas nas ações preferênciais:

• Preferência no recebimento de dividendos: podem possuir o direito de receber ao menos 10% a mais de dividendos por ação do que as ações ordinárias.
• Maior nível de liquidez: costumam apresentar um maior nível de liquidez, facilitando a compra e venda.
• Exigibilidade: a qualquer momento e por qualquer motivo a empresa pode simplesmente decidir recomprar as ações dos investidores, o que pode ser prejudicial aos mesmos.

Como comprar (Ações PN)

O processo de compra de ações preferenciais é literalmente o mesmo do que o processo realizado para comprar ações ordinárias, não havendo nenhuma diferença (com exceção do momento de buscar pelo código de negociação do ativo, neste caso teremos que por um 4 no final do ticker ao invés de um 3).

Em outras palavras, para comprar ações preferênciais você irá precisar de uma conta em uma corretora de valores.

Mais uma vez, se você está no processo de aprender como investir em ações e não sabe o passo a passo a ser seguido, eu sugiro que dê uma olhada no guia completo de como investir em ações.

Tendo uma conta aberta você precisará abrir o seu home broker e buscar pela ação que deseja comprar digitando o seu código de negociação, também conhecido como ticker.

Como ensinamos, ações preferênciais são negociadas com o número 4 incluído no final.

Deste jeito, sempre que você encontrar uma empresa com o 4 do lado, como por exemplo: ITUB4, BBDC4 ou PETR4, saiba que esta é uma ação preferencial.

Após encontrado a empresa no home broker, será necessário apenas determinar o preço pelo qual você deseja realizar a compra e o número de ações. Havendo investidores disponíveis dispostos a vender suas ações pelo valor e quantidade que você estabeleceu, sua ordem será executada.

Seguindo este passo a passo você terá comprado ações preferênciais com sucesso.

Para quem são indicadas (Ações PN)

Devido a falta de direito a voto e a possibilidade de não existência de Tag Along, essas ações são mais recomendadas para investidores que planejam realizar um investimento de curto a médio prazo.

Estas ações também podem ser interessantes quando as ações ordinárias de determinada companhia não possui liquidez suficiente para o seu nível de aporte. Se você se encontra neste cenário, não esqueça de verificar se a ação possui Tag Along.

Caso você seja um investidor em busca de um maior nível de dividendos, tome cuidado! A realidade pode se demonstrar diferente da teoria.

Embora as ações preferencias possam possuir 10% a mais de distribuição de dividendos, os preços das ações no mercado podem se ajustar para refletir esta diferença, podendo tornar o Dividend Yield das duas ações iguais.

Exemplos (Ações PN)

Abaixo iremos listar algumas das mais populares empresas que possuem ações preferênciais (PN) listadas na bolsa brasileira:

• Itaú (ITUB4) – Banco
• Petrobrás (PETR4) – Petróleo, Gás e Biocombustíveis
• Bradesco (BBDC4) – Banco
• Gerdau (GGBR4) – Siderurgia
• Cemig (CMIG4) – Energia

Principais diferenças entre as ações ordinárias (ON) e preferenciais (PN)

Abaixo iremos listar de forma compreensiva quais são as principais diferenças entre as ações ordinárias e as ações preferenciais:

Características	Ações Ordinárias	Ações Preferenciais
Código de Negociação (Ticker)	Formado por quatro letras somado ao número 3 no final. Exemplo: IRBR3 (Ação ordinária do IRB – Instituro de Resseguros Brasil).	Formado por quatro letras somado ao número 4 no final. Exemplo: ITSA4 (ação preferencial da Itaúsa).
Direito a voto	Concede direito a voto em assembléia, o que possibilita que os acionistas influenciem na tomada de decisão da empresa (caso possuam ações o suficiente).	Não concede direito a voto.
Recebimento de dividendos	Serão os últimos da fila no momento da distribuição de dividendos.	São priorizados na hora do recebimento de dividendos.
Direitos em caso de falência	Podem não recuperar nada. Os primeiros na fila de ressarcimento serão os credores seguidos dos investidores preferenciais.	Há chances dos investidores recuperarem o valor investido. São os próximos da fila após os credores.
Tag Along	De acordo com os segmentos de listagem da B3: o mínimo de Tag Along será de 80%, podendo chegar em 100%.	Podem ou não possuir Tag Along. Não há nível mínimo de 80% como no caso das ordinárias.
Liquidez	Costuma possuir uma liquidez menor do que as ações preferenciais, o que pode tornar a abertura e fechamento de posições mais díficil, dependendo do volume.	Costuma possuir maior líquidez na bolsa de valores, tornando mais fácil a compra e venda de ações, especialmente para grandes compradores.

Qual a diferença entre ações com final 3 e 4?

A principal diferença é que empresas que possuem o 3 no final do seu código de negociação são caracterizadas como ações ordinárias. Enquanto isso, ações que possuem o número 4 no final são categorizadas como ações preferenciais.

É importante não confundir estes dois tipos diferentes de empresa na hora de aportar o seu dinheiro, já que cada uma irá trazer características e direitos diferentes aos seus compradores.

Diferença entre PETR3 e PETR4?

A ações da Petrobrás são umas das mais populares e negociadas no mercado brasileiro. Mesmo que você não seja um investidor, com certeza já ouviu falar nesta empresa.

Caso tenha lido este artigo até aqui, você já saberá que a diferença entre esses dois códigos de negociação se dá pelo fato que aquele que possui o número 3 no final representa as ações ordinárias da empresa, enquanto que aquele que possui um 4 no final representa as ações preferenciais.

Existe alguma diferença fundamental entre essas duas ações? A resposta é sim.

Se você estiver pensando em investir na Petrobrás, saiba que as ações preferenciais, como de costume, possuem um volume de negociação muito maior do que as ordinárias (apesar das ações ordinárias também possuírem ainda assim um volume muito alto).

Além disso, por mais contra intuitivo que seja, as ações ordinárias da empresa apresentam em junho de 2021 uma distribuição de dividendos segundo o site Status Invest maior do que as ações preferenciais para os últimos 12 meses.

Como resultado, as ações ordinárias da empresa irão ser mais atrativas para os investidores que gostam de receber dividendos.

Sobre a ótica do Tag Along, ambas ações apresentam 100%, não fazendo diferença qual escolher em relação a esse aspecto.

Qual a melhor ação, ordinária ou preferencial?

A melhor opção de investimento irá depender obviamente do perfil de investidor da pessoa que estiver pensando em comprar a ação, as cores não são somente preto ou branco neste caso..

As ações ordinárias costumam trazer mais proteção do que a ação preferencial e também dão direito a voto. Esta pode ser uma melhor opção caso o investidor esteja pensando em manter os seus investimentos para o longo prazo e verdadeiramente se tornar sócio da empresa.

Já a ações preferenciais apresentam preferência no pagamento de dividendos, podendo até mesmo apresentar uma taxa de pagamento de dividendos maior do que a das ordinárias (apesar desta diferença poder ser anulada pela diferença no preço de mercado das ações, tornando o Dividend Yield das duas ações iguais).

Esta, pode ser uma classe preferível de ação em casos onde a liquidez encontrada nas ordinárias não é compatível com o valor financeiro que você deseja aportar, ou quando o objetivo do investidor é fazer um trade de curto a médio prazo, não planejando manter o seu investimento para Buy & Hold no longo prazo.

Qual rende mais

De forma geral, existem duas jeitos pelos quais as ações de uma empresa podem ser remuneradas:

1. Através da valorização da cotação: há um entendimento no mercado financeiro de que a cotação das ações costumam acompanhar o crescimento nos lucros da empresa. Ou seja, conforme a empresa for aumentando os seus lucros, consequentemente a sua cotação tenderá a aumentar ao longo dos anos, trazendo uma remuneração aos acionistas.
2. Através da distribuição de dividendos: muitas empresas, não todas, possuem o costume de distribuir parte dos seus lucros para seus acionistas em forma de dinheiro. Esta distribuição de lucros é chamada de dividendos.

Em relação valorização das ações

Não existe nenhuma evidência de que uma irá possuir uma valorização maior do que a outra no longo prazo.

Em casos específicos, como em situações citadas neste artigo onde a empresa pretende realizar a unificação de suas ações, ou quando o controlador da empresa deseja vender suas participações a um terceiro (levando em conta que apenas as ON possuem tag along), as ações ordinárias deverão apresentar um resultado melhor.

Em outras situações, como em casos onde apenas as ações PN possuem líquidez, talvez as preferencias apresentem um resultado melhor.

Em relação a distribuição de dividendos

Apesar das ações preferenciais apresentarem uma preferencia no recebimento de dividendos, nem sempre isso será efetivo na prática.

Para exemplificar este ponto, podemos observar as ações do Itaú, um dos maiores bancos do Brasil.

As ações ITUB3 (ações ordinárias do Itaú) e ITUB4 (ações preferenciais do Itaú) apresentam a mesma distribuição de dividendos, apesar da suposta vantagem das preferenciais.

Além disso, as ações ITUB3 históricamente apresenta uma cotação menor do que as ações ITUB4, o que faz as ações ON do bancão efetivamente apresentar um Dividend Yield maior do que a PN.

Ou seja, se você gosta de receber dividendos e planeja investir no banco Itaú, talvez seja mais jogo investir na ação ON da empresa.

Outro exemplo parecido acontece com as ações do banco do Bradesco (BBDC3 BBDC4).

Apesar das ações PN possuirem uma distribuição de dividendos maior do que as ações ON, na data em que este artigo está sendo escrito as ações ordinárias estão sendo negociadas a um preço expressivamente menor do que as ações preferenciais.

Em outras palavras, apesar da distribuição de dividendos ser maior para as preferenciais, o fato das ON serem negociadas a um preço menor (muitas vezes devido a sua liquidez menor), torna este tipo de ação mais atrativa para um investidor que deseja receber dividendos.

Enfim, este ponto foi feito apenas para demonstrar que não necessariamente as ações PN irão possuir um Dividend Yield maior do que as ações ON. Isto vai depender invariavelmente do preço em que as ações estarão sendo negociadas no momento da compra.

Se você quer saber qual ação irá te trazer um retorno maior através dos dividendos, veja a perspectiva de distribuição futura da empresa e divida este valor pela cotação atual para cada ação. Aquela que apresentar um resultado maior estará mais descontada e consequentemente irá apresentar um rendimento maior.