O que é o mercado primário e secundário?

A palavra “mercado” pode possuir diferentes significados. No mercado financeiro, ela comumente é utilizada como um termo geral para englobar tanto o mercado primário quanto o mercado secundário.

Entretanto, o “mercado primário” e “mercado secundário” são termos distintos e que devem ser devidamente diferenciados:

• O mercado primário: é aquele onde os valores mobiliários são emitidos e negociados diretamente entre a entidade emissora e o investidor.
• O mercado secundário: é aquele onde os valores mobiliários são negociados entre os próprios investidores após a emissão inicial.

Com isso em mente, ao longo deste artigo iremos nos aprofundar no entendimento do mercado primário e do mercado secundário, apresentando suas diferenças e como os mesmos se complementam.

O que é o mercado primário

O mercado primário é um termo utilizado para denotar quando os valores mobiliários (como ações e títulos de dívida) são inicialmente criados e vendidos pela primeira vez de forma direta para o investidor.

Ou seja, é no mercado primário onde ativos como ações, fundos imobiliários e títulos são negociados originalmente após sua emissão.

O intuito do mercado primário é de capitalizar a entidade emissora (seja uma companhia privada ou um governo) através do lançamento e venda de valores mobiliários que irão por fim proporcionar a entrada de recurso em caixa, viabilizando projetos de investimento.

Investidores neste mercado não estarão comprando e vendendo valores mobiliários uns dos outros (como no mercado secundário), ao invés disso, eles estarão comprando realmente de forma direta da entidade emissora responsável por realizar a subscrição do ativo.

Exemplos de mercado primário

Um valor mobiliário emitido no mercado primário pode ser tanto um título de dívida quanto um ativo de renda variável.

Abaixo, iremos explorar alguns dos principais investimentos encontrados no mercado brasileiro e como são feitas as emissões primárias dos mesmos:

Renda Variável

Ações

Quando uma empresa deseja emitir as suas ações no mercado pela primeira vez ela realiza um IPO (Initial Public Offering).

Com a realização do IPO, uma quantidade de ações será criada e vendida diretamente aos investidores, que irão se tornar sócios da companhia. É importante entender que todo dinheiro capitado com a venda das ações irá para os cofres da empresa, que irá consequentemente os utilizar para investir em novos projetos.

Além disso, quando uma empresa deseja emitir novas ações no mercado em um momento futuro, ela também pode o fazer através de um Follow-on, que é basicamente uma nova emissão de ações no mercado primário (ou seja, venda de ações de forma direta para os investidores) em um momento onde a empresa já realizou o IPO antes.

Caso você queira entender melhor como funciona o investimento em ações, leia o nosso guia completo de como investir neste ativo clicando aqui.

Fundos Imobiliários (FIIs)

Quando um fundo imobiliário deseja iniciar as suas operações também é necessário realizar uma emissão inicial que é feita diretamente com os investidores.

Os recursos captados por essa emissão irão para os cofres do fundo e serão direcionados para a compra de imóveis que irão compor o portfólio do mesmo, posteriormente proporcionando a geração de renda passiva através do pagamento de alugueis.

Caso você queira entender melhor como funciona o investimento em fundos imobiliários, leia o nosso guia completo de como investir neste ativo clicando aqui.

Renda Fixa

Tesouro Direto

O governo federal também participa do mercado primário quando o mesmo deseja financiar os seus projetos, realizando emissão de dívidas públicas.

Essas dívidas são negociadas através do Tesouro Direto e qualquer investidor pode participar. Quem comprar estes títulos de dívida estará comprando diretamente do Governo Federal, em troca de um pagamento de juros.

Debêntures

São títulos de dívida assim como os títulos negociados pelo Tesouro Direto, porém estes são emitidos por empresas privadas.

Esses títulos de dívida são emitidos quando as empresas desejam financiar os seus projetos mas não pretendem adquirir novos sócios e consequentemente diluir os seus lucros.

Em outras palavras, a emissão de debêntures no mercado primário é uma alternativa que as empresas possuem em relação a tomada de empréstimos ou financiamentos com os bancos.

CDBs

Assim como as debêntures, são títulos de dívida emitidos por instituição privadas. Porém, neste caso, pelos bancos.

Esses títulos são usados pelos bancos para captar recursos no mercado. Em outras palavras, quando você compra um CDB você está emprestando dinheiro para o banco, ao invés de tomar um empréstimo pelos mesmos.

Por ser uma negociação direta entre o investidor e a instituição, a venda de CDBs pelos bancos são caracterizadas por negociações realizadas no mercado primário.

O que é o mercado secundário

O mercado secundário é onde os investidores negociam os valores imobiliários entre si, sem o envolvimento das instituições emissoras (governos, empresas e bancos).

O principal propósito do mercado secundário é permitir que as pessoas revendam os valores mobiliários criados e vendidos no mercado primário.

Um mercado secundário saudável é fundamental para uma boa economia. Se as pessoas que comprassem valores mobiliários (ações, fundos imobiliários, títulos de renda fixa) através do mercado primário não conseguissem vendê-los, talvez eles nem sequer fariam a compra em primeiro lugar. Isso poderia trazer a economia a um impasse.

É importante entender ainda que no mercado secundário não mais ocorrerá a transferência de recursos para o emissor do título, como ocorre no mercado primário.

Exemplos de mercado secundário

Como mencionado, o mercado secundário é quando um valor mobiliário é negociado entre os investidores sem o envolvimento da instituição emissora. Assim como no mercado primário, este valor mobiliário pode tanto ser um título de dívida quanto de renda variável.

Abaixo iremos explorar alguns dos principais investimentos encontrados no mercado brasileiro e como são feitas as suas negociações no mercado secundário:

Renda Variável

Ações

Após as emissões primárias realizadas, as ações podem e são negociadas  primariamente nas bolsas de valores entre os investidores, onde o preço será definido pela oferta e demanda.

Além da bolsa de valores, este ativo também pode ser negociado no mercado de balcão, através de uma corretora de valores.

Fundos Imobiliários (FIIs)

Assim como as ações, após a emissão inicial os fundos imobiliários são primariamente negociados na bolsa de valores e também podem ser negociados no mercado de balcão através de uma corretora de valores.

Renda Fixa

Tesouro Direto

Na plataforma do Tesouro Direto você estará realizando operações diretamente com o governo. Após realizar a compra do título, também é possível vendê-lo posteriormente a um investidor interessado, se desejado.

Para realizar esta operação é necessário acessar a mesa de operações de sua corretora de valores. Este mercado é dominado por grandes investidores, como empresas, fundos e bancos. Mas nada impede a pessoa física com um pouco mais de dinheiro para investir de participar também.

Debêntures

Caso você tenha comprado uma emissão de debênture de uma empresa também é possível realizar a sua venda posteriormente através do mercado secundário.

Esta negociação entre investidores de debêntures no mercado secundário deverá ser feita contatando o seu agente autônomo de investimentos, também conhecido como assessor de investimentos.

Outra opção é entrar em contato diretamente com a corretora.

CDBs

A negociação de CDBs no mercado secundário se dará da mesma forma que as debêntures: entrando em contado diretamente com a corretora ou com o seu assessor de investimentos.

Qual a diferença entre Mercado Primário e o Mercado Secundário

Como mencionamos ao longo do artigo, o mercado primário é quando o ativo é emitido pela instituição emissora e negociado diretamente com o investidor, enquanto que o mercado secundário é onde os valores mobiliários são negociados entre os investidores.

Em outras palavras, o mercado primário possui como objetivo a captação de recurso por parte das instituições emissoras, enquanto que o mercado secundário possui como objetivo proporcionar liquidez e acessibilidade aos ativos emitidos no mercado primário.

Abaixo encontra-se uma tabela que irá demonstrar de forma compreensiva as principais diferenças entre estes dois mercados:

	Mercado Primário	Mercado Secundário
Descrição	Mercado onde os ativos são emitidos e negociados pela primeira vez.	Mercado onde os ativos são negociados entre os investidores após emissão.
Papel	Proporcionar captação de recursos para as instituições emissoras.	Proporcionar liquidez e acessibilidade aos valores mobiliários emitidos no mercado primário.
Venda dos Ativos	Feita diretamente entre a entidade emissora e o investidor.	Feita entre os investidores entre si.
Preço dos ativos	Será fixo de acordo com a emissão.	Muda dependendo da oferta e demanda do ativo.

 

Como os dois mercados se complementam

O mercado primário e o mercado secundário se complementam pois a partir do momento em que um investidor realiza a compra de um ativo no mercado primário, como o aporte de dinheiro em um IPO, por exemplo, ao decidir se desfazer deste investimento ele poderá o fazer através do mercado secundário.

Em outras palavras, o mercado secundário proporciona liquidez aos ativos vendidos no mercado primário.

Além disso, o mercado secundário torna os ativos mais acessíveis, já que os investidores que não foram capazes de investir dinheiro na emissão inicial poderão ainda ter acesso aos ativos ao comprá-los de outros investidores interessados em vender sua posição.